上周的市场延续杀跌后小幅企稳修复，指数的下行趋势短期内得到缓解。但同时我们也注意到，这种反弹力度并不强劲，因为本轮下跌的元凶抱团股在反弹两日后便在上周五迎来了抛压潮，除了几个资源类的抱团股继续保持反弹，其他都走向了回落，可见市场对抱团股信心不足，不经过较长时间的消化，就很难修复。

周末消息面，美元放水在即，美债收益率再度飙升，但并未影响到美股，道指继续走强，纳指有所下跌。相对来说，A股港股就显得有些弱不禁风，但有一点是相同，传统经济企业的复苏是目前全球市场的共识，低位低估值的顺周期板块仍将是市场主要的方向，这也就解释了为何像宁德时代这样的抱团股能够强势反弹，而抱团总龙头茅台却只是止跌震荡。

策略上，我们依旧认为市场仍处在磨底期，而不是反弹上升期，所以反弹高度是有限制的，一线曾是去年长达半年多的压力位，若近期不能突破，则市场将重回箱体震荡的趋势中，以此来平复前期的快速下跌带来的恐慌情绪。

中期看，难言见底，市场重回箱体震荡行情的概率较大。而震荡行情特点就是波段性的上下震荡和局部热点的持续火爆。所以在操作上，注意