来源：证券日报

本报记者朱宝琛

从今年4月7日国务院金融委第二十五次会议提出“放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度”算起，已有近半年时间。在此期间，市场发生了显著变化。比如，融资方面，创业板注册制实施，再融资松绑力度加大；并购重组回暖，活跃度稳步提升。此外，监管层推出一系列举措，引导长期资金入市，提升机构投资者的市场参与度。

业界认为，融资、并购重组、交易，构成了“提升市场活跃度”的“铁三角”。随着相关举措的相继落地，以及后续更多的举措推出，会持续发力并释放活力，市场活跃度有望进一步提升。

为上市公司再融资提供便利

9月28日，证监会发审委将审核浙江华康药业股份有限公司等3家公司的首发申请；同一天，上交所科创板上市委将审议吉利汽车控股有限公司的首发申请，深交所创业板上市委将审议深圳秋田微电子股份有限公司等4家公司的首发申请。

而据记者统计，接下去9月份的最后3个工作日里，将有21家公司的首发申请接受审核或审议。其中，上交所主板2家，上交所科创板10家，深交所中小板1家，深交所创业板8家。

日前，德勤中国全国上市业务组发布的《中国内地及香港IPO市场年第三季度回顾与前景展望》报告显示，今年前三季度，上海、深圳和香港的证券交易所新股发行仍旧表现强劲。德勤中国预计，截至年9月底，中国内地将有只新股上市，融资亿元人民币，与年前三季度只新股、亿元融资额相比，新股发行数量同比增长%，融资额增长%。

德勤中国全国A股市场华南区合伙人黄玥在接受媒体采访时表示，年A股IPO融资额将超越年.63亿元的纪录，创历史新高。

再融资方面同样值得期待。9月23日召开的国务院常务会议提出，完善上市公司再融资、发债等制度。两天之后，就有相关的举措推出：9月25日，中国证监会公布了《上市公司再融资分类审核实施方案》，明确在审核主板（中小板）上市公司非公开发行股票核准申请时，对在上海、深圳证券交易所上市公司信息披露工作评价中，最近连续两个考评期评价结果为A的上市公司采取快速审核。

这一调整，是为了便利上市公司再融资，更大力度支持优质上市公司利用资本市场发展壮大，对符合标准的上市公司非公开发行股票申请，有条件地减少审核环节，试行差异化的分类审核制度安排，有利于提高公司治理水平和信息披露质量，提高上市公司质量。

联储证券温州营业部总经理胡晓辉对《证券日报》记者表示，证监会对上市公司再融资分类审核，其中“最近两个信息披露工作考评期评价结果为A的予以快速审核”是核心，也是继续强化以信息披露为核心的注册制下增加上市公司透明度的重要举措，是资本市场基础制度继续完善的标志。

“分类审批将减少审批环节，加快审批速度，有助于支持优质上市公司做大做强。”胡晓辉说，同时，打击信披违规，对信息欺诈、经营违规行为坚决亮红灯，对提高上市公司质量、支持企业发展十分有效，对推动上市公司的公司治理也会起到一定的作用。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，这一调整，一方面突出了审核优化改进的效率；另一方面也是从优胜劣汰的机制角度，对一些经营管理及信誉好的企业进行鼓励，方便其更快捷的融资发展。

Wind数据显示，今年以来，截至9月25日，A股累计家企业再融资规模.4亿元（以增发、配股、优先股、可转债四个数据统计）。

并购重组回暖释放市场活力

9月25日，天津一汽夏利汽车股份有限公司的并购重组申请，获无条件通过。

这是中国证监会并购重组委今年召开的第44次会议。据《证券日报》记者统计，今年以来，并购重组委已经审核了64家公司的65次并购重组申请，其中，获得通过的有53次，未获得通过的12次。

并购重组是支持企业转型升级、高质量发展的重要手段。据《证券日报》记者观察，进入9月份以来，并购重组再度活跃起来。截止到9月25日，有份上市公司发布的公告中包含“并购重组”，而8月份只有60份，7月份为58份。

业界认为，并购重组回暖，一方面源于市场回暖，另一方面是因为监管层持续深化并购重组市场化改革，连续推出一系列市场化政策安排，并购重组市场活跃度稳步提升。

为全面落实新《证券法》等上位规定，进一步深化“放管服”改革，提高监管透明度，明确市场主体预期，释放并购重组市场活力，日前，证监会将涉及上市公司日常监管及并购重组审核的监管问答进行清理、整合。

9月11日，上交所发布公告称，为支持上市公司通过并购重组提质增效，对交易所并购重组相关业务指引、业务指南和流程进行了清理整合和优化完善，《上市公司自律监管规则适用指引第1号——重大资产重组》重新对外发布，并相应废止8项规则。

深交所方面，自6月30日起，深交所正式启动接收创业板注册制下并购重组的新申报，以此激发创业板存量企业的经营活力。记者从深交所