今日题材

1.赣州钨协近日公布今年1月国内钨市预测均价，%黑钨精矿8.8万元/标吨，较上月上调元/标吨；仲钨酸铵13.12万元/吨，上调元/吨；中颗粒钨粉元/公斤，上调10元/公斤。

解读公司方面，章源钨业（）、中钨高新（）等，为钨制品行业龙头。

2.据百川盈孚监测，1月7日，国内环氧丙烷生产商集体上调出厂价元-元/吨，这是本周内第二次上调。目前，山东等主产区及主要消费区华东市场报价19-元/吨，最高价已超越去年高点，再创8年以来新高，较年1月的10元/吨上涨超过90%。目前，生产企业库存低位，市场现货紧张进一步助推涨势。

解读红宝丽（）是国内唯一使用异丙苯氧化法（CHPPO）生产环氧丙烷的生产商，该技术具有废水少、无副产品等优点，受环保因素影响小。滨化股份（）是国内环氧丙烷主要生产商，通过与清华工研院合作研发国内首套共氧化法环氧丙烷技术，打破了国际化工巨头技术垄断，利润率有进一步提升空间。3.据国外媒体报道，周三，德国道路交通监管机构表示，年德国纯电动汽车销量增长三倍，超过19.4万辆。截至年底，德国登记的纯电动汽车数量占当地乘用车总数的1.2%，高于一年前的0.%。年德国电动车销量为11万辆，是全球第三大电动汽车市场。此外，挪威公路联合会日前表示，年挪威纯电动车销量占整体汽车销量4.3%，成为全球首个电动车销量占比过半国家。去年以来，包括德国、挪威在内的欧洲电动车市场加速爆发，去年11月电动乘用车注册量,2辆，同比大涨%，刷新月度销量纪录，12月传统旺季数据将更亮眼。预计全年销量超过12万辆，并取代中国成为电动车销量最高的市场。

解读新宙邦（）公司是国内电解液龙头之一，供货海外客户，在LG化学电解液供应链中的份额稳步提升。

璞泰来（）公司是负极材料领军企业，进入以LG化学、三星SDI等为代表的海外电池供应链。

4.据报道，德国慕尼黑工业大学（TechnicalUniversityMunich，TUM）科研团队研发出一款超高效超级电容器。该款储能装置以新颖、强大且具可持续性的石墨烯混合材料为基础，性能数据出色。其能量密度能够达到73Wh/kg，绝对优于现有超级电容器的性能。该新型超级电容器即使在1万次充放电循环后，仍可以保留近90%的容量。

解读西藏城投（）与清华大学合作，共同进行新型超级电容器用石墨烯-碳纳米管宏量制备技术开发，已通过北京市科委验收，并建成吨级工业化试验线。公司在互动平台表示，为中国中车超级电容独家供应石墨烯材料。

法拉电子（）超级电容产品已在和混合动力汽车制造商合作试商用。江海股份（）主要从事电动和混合动力汽车及其他储能用锂离子超级电容器的开发。

.此前，中国科研团队成功实现了跨越公里的星地量子密钥分发，被《自然》杂志审稿人评价为量子通信“巨大的工程性成就”。量子技术听起来“高大上”，但离我们的生活可能并不遥远。据报道，中国电信近日在安徽省内招募“量子密话”友好体验客户，这标志着我国量子信息技术迈出民用关键一步。

解读A股相关概念股主要有国盾量子（）、神州信息（）等。

6.1月7日，中石化邀请协鑫集团、天合光能、隆基集团、中环电子等4家新能源企业，共同召开新能源产业发展视频对话会，未来将围绕新能源产业链开展合作，实现共赢发展。具体包括：合作建设大型集中式光伏发电、制氢、运氢、加氢设施，加大电池材料方面的技术攻关力度，合作推进光伏、氢能等新能源项目的落地，推动风光氢一体化分布式能源示范工程建设。

解读硅料环节龙头通威股份（），因年内供给基本没有增量，价格有望维持高位；

垂直一体化龙头隆基股份（）；光伏胶膜龙头福斯特（）。

◆京运通（）最新公告：全资子公司与通威太阳能签订合同，后者拟于年1月至年12月采购9.6亿片单晶硅片；京运通另一控股子公司与江苏润阳签订合同，江苏润阳也拟于这一时间段采购9.46亿片单晶硅片。若按当前市场价格，两合同金额合计约89.亿元。京运通年营收为20.6亿元。◆天合光能（）最新公告：下属子公司与NextEraEnergy签订尺寸光伏组件长单销售合同，规模合计约4GW，合同期限为年-年。NextEraEnergy是美国前十大电力供应商之一。

7.1月7日，三星发布电视新品，在旗舰级8K和4K机型上引入了全新技术NeoQLED，核心是采用量子MiniLED光源技术、量子矩阵技术以及Neo量子处理器。

解读三安光电（）的MiniLED产品已成功进入大客户三星供应链，并与TCL华星成立联合实验室，加速实现MicroLED的市场化；

木林森（）子公司吉安木林森实业与深圳远芯在MiniLED背光及显示模组研发投产项目展开合作。

7日的交易公开信息显示，瑞丰新材（）获五家机构席位合计买入1.71亿元，占全天成交总额的20.9%。

国金证券认为，润滑油添加剂行业具有较高的认证壁垒，新进入企业需要较高的客户开发成本和较长的认证周期。近年来国内润滑油添加剂的需求量增长率高于全球平均水平。瑞丰新材是国内该领域龙头，是中石化稳定的润滑油添加剂供应商之一，在中东市场的销售额也不断增长。

据统计，截至周四收盘，两市共有89只个股股价创下历史新高（剔除当日上市新股），其中千亿市值马白股31只，占比最高。贵州茅台以超两万亿市值一马当下，紧随其后的有美的集团、海天味业、比亚迪、中国中免、迈瑞医疗、海康威视、隆基股份、长城汽车等。市值00-0亿元的上市公司有19家，包括酒鬼酒、凯莱英、科沃斯、中科创达等。市值-00亿元的上市公司有30家，包括一鸣食品、锦浪科技、雅化集团等。市值低于亿元的上市公司有10家，包括中晶科技、上能电气以及多只次新股。

周四，沪深两市震荡上涨。截止收盘，沪指涨0.71%报.20点，深成指涨1.11%报.40点，创业板指涨1.2%报.40点。两市共计成交亿元，较上个交易日增加亿元。盘面上，钴、环氧丙烷、HIT电池、汽车整车等板块涨幅居前；注册制次新股、高送转预期、云游戏等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：特锐德获1游资买入，买入净额为1.02亿元；鲁西化工获1游资和2机构买入，买入净额为.07万元；金新农获1游资买入，买入净额为.49万元；西部证券获1游资和机构买入，买入净额为.96万元；中谷物流获2机构买入，买入净额为.70万元；中环股份获1游资和1机构买入，买入净额为1.01亿元；天齐锂业获1机构买入，买入净额为2.18亿元；酒鬼酒获3机构和1游资买入，买入净额为2.6亿元；东方盛虹获4机构和1游资买入，买入净额为.77万元；联泓新科获4机构买入，买入净额为1.2亿元。

美尚生态（）实控人王迎燕与湖南湘江新区发展集团有限公司签署意向合作协议，王迎燕拟促成其与一致行动人共同向湘江集团转让不超过29.99%股权，上市公司或将引入重要战略股东或国资控股，实际控制人可能因此变更。湘江集团的实际控制人为长沙国资委。

蓝思科技（）披露定增发行情况报告书，确定此次发行价格2.44元/股，发行对象为长沙领新产业投资、中金公司、新加坡政府投资有限公司、诺德基金、朱雀基金等14家机构。联美控股（）拟回购2.亿至亿元，回购价格不超过16元/股。万通发展（）拟回购1.亿至3亿元，回购价格不超过10.93元/股。中京电子（）拟回购8万至1.亿元，回购价格不超过16元/股。君禾股份（）6名监事、高级管理人员拟合计增持金额不低于万元，不超过1万元。森特股份（）中标京东-京东仓储物流园项目围护结构战采项目，中标价格为4.64亿元，占年度营业收入的13.83%。

天合光能（）签署4GW光伏组件长单销售合同。

京运通（）两家子公司合计签订89.亿元单晶硅片销售框架合同，金额占年营收的43%。

金科文化（）预计年净利润7亿-8亿元，同比增长12%-%。

正邦科技（）年生猪累计销售收入亿元，同比增长%。

恒瑞医药（276）获得甲磺酸阿帕替尼片药品注册证书。

小康股份（）年新能源汽车销量同比增长%。

益丰药房（）子公司拟投资3亿元益丰大药房第二总部项目。

一汽夏利（927）年1月8日起证券简称变更为“中国铁物”。

交易闹铃

华骐环保（）发行价13.87元，市盈率17.2倍，申购上限股，主营曝气生物滤池。

盈建科（）发行价6.96元，市盈率49.69倍，申购上限1.4万股，主营建筑结构设计软件。南网能源（）发行价1.4元，申购上限22.7万股，主营节能减排业务。

今日个股逻辑

化工产业链+亿项目+四季度有望超预期

1、公司是一家集化肥、化工产品和科研技术开发为一体的大型化工企业.公司主营化肥、化工产品的生产与销售,主要产品为尿素、复合肥、磷酸二铵、烧碱等，是国内煤化工龙头之一，在向新材料业务转型。公司具有煤化工、原盐化工、石油化工、氟硅化工等多条完整的循环产业链。当前主要产能包括化工新材料(20万吨己内酰胺、20万吨尼龙、20万吨聚碳酸酯)、基础化工产品(40万吨烧碱、7万吨丁辛醇、22万吨甲烷氯化物、40万吨甲酸、10万吨甲酸钠等)、肥料产品(90万吨尿素、万吨复合肥)。

2、中化集团入主，有望成为集团新材料的上市平台

鲁西集团于年6月1日办理完毕工商变更登记手续，至此，中化投资及其一致行动人中化聊城、聚合投资合计持有鲁西集团.01%的股权，通过鲁西集团间接控制鲁西化工33.60%的股份，成为公司实际控制人。未来三年中化集团将投资亿元将鲁西集团打造成高端化工新材料和化工装备生产基地，年底，中化与山东签订战略合作协议，帮助推动新旧动能转换。聊城年煤炭消费总量控制目标要进一步压减至万吨，受此影响公司年部分设备停产或减负荷运行，万吨聚碳酸酯项目缓建。在资源方面，中化集团有能力帮助鲁西解决限制企业发展的问题，可能包括园区用地、用煤指标、配套交通等，尤其是公司近两年出现的能耗问题，有望为公司发展瓶颈提供解决思路和相关资源。公司近期将引进的输配电项目，券商预计可以带来明显的成本优化。中期看高端化工材料发展：中化集团计划未来3年投入亿元，将鲁西集团打造成高端化工新材料和化工装备生产基地。长期看平台整合：在化工领域，中化集团目前拥有中化国际、扬农化工、鲁西化工、中化化肥等上市平台，鲁西化工很有可能成为中化集团整合化工新材料的上市平台。

3、亿布局上下游，启动60万吨/年己内酰胺尼龙6项目

12月31日午间，公司发布公告称，为抢抓商场机会，加速项目竖立落地，保护上市公司、公司股东及中型小型股东便宜，公司拟先期启用60万吨/年己内酰胺尼龙6项目一期工程建设。此前12月2日，公司发布公告，拟投资建设60万吨/年己内酰胺?尼龙6项目、万吨/年双酚A项目、24万吨/年乙烯下游一体化项目，总投资.34亿元。投资建设以上项目有利于进一步延链、补链、强链，扩大优势产品规模，继续发展循环经济，提升产品的市场占有率和盈利能力。己内酰胺?尼龙6项目预计总投资64.61亿元，分步实施。项目建成投产后，可新增60万吨/年己内酰胺、60万吨/年尼龙6及配套产品。双酚A项目预计总投资63.87亿元，分步实施。建成投产后，可为公司现有的聚碳酸酯装置提供稳定的原料，减少外购量。乙烯下游一体化项目预计总投资11.86亿元，分步实施。项目建成投产后，可新增高附加值的丙醇、丙酸、丙醛等产品，进一步丰富园区产业链条。根据12月31日公告显示：60万吨/年己内酰胺·尼龙6项目一期工程建设项目主要包括30万吨己内酰胺、30万吨尼龙6及配套生产设施和公用工程等辅助设施。一期工程计划投资33亿元，该项目预计年9月完工，项目建成投产后，可新增30万吨/年己内酰胺、30万吨/年尼龙6及配套产品，预计年可新增销售收入42.6亿元，利润7.6亿元。公司投资新项目有望改善盈利结构，公司成长性逐步明晰。

4、煤化工龙头，向新材料业务转型

化工新材料板块是公司营收和盈利主体，18-19年收入占比约70%，毛利占比约80%，主要为聚碳酸酯、己内酰胺和尼龙6等产品。聚碳酸酯需求稳步增长，过去10年复合增速7%，预计G换机潮等将带来新一轮需求增长。行业当前主要产能被国外企业垄断，我国进口依赖度长期维持在70%以上，公司是国内率先实现聚碳酸酯进口替代的企业之一，光气法综合利用原有化工产业链优势。此外公司将己内酰胺成功延伸至尼龙6环节，实现产业链一体化优势。此外自年二季度以来煤化工下游产品价格开始修复，公司Q2、Q3业绩环比好转，以10月至12月的价格与价差变动情况来看，公司主要产品Q4价格持续上涨，Q4业绩有望持续大幅增长。（部分资料来自安信证券、浙商证券研报）

储能+军工

1、公司是一家自主研发和生产阀控密封式铅酸蓄电池的企业，为国内铅酸蓄电池龙头。是一家专业从事通信备用电源、电力备用电源、新能源储能电源、动力电源、新能源系统集成等系统电源方案设计、开发和经营的新能源企业，产品广泛应用于国内外通信、电力、动力和新能源储能等领域。涉及军工：公司取得中国人民解放军总装备部颁发的《装备承制单位注册证书》。

2、铅蓄电池龙头再起航，利润重回上升轨道

公司是国内最早自主研发和生产阀控密封式铅酸蓄电池的企业之一，多年来坚持聚焦新能源储能、备用电源、及新能源动力领域，面向国内外市场提供储能电源、备用电源、动力电源和新能源系统解决方案及运维服务。-年，收入规模从13.80亿元增至18.7亿元，复合增速8%。年公司实现营业收入18.7亿元，同比+1.14%，实现归母净利润0.24亿元，同比+0%；年8月13日晚间公告，公司实际控制权将发生变化，山东国惠将持有公司23.08%股份，成为公司新的控股股东，山东省国资委将成为公司实际控制人。

3、锂电池储能前景广阔，涉及新能源汽车换电业务

近期储能概念股受到市场追捧,派能科技、亿纬锂能等大涨。机构认为，估算年国内储能市场有望接GWh，长期发展前景巨大。公司在铅酸蓄电池的技术积累优势下先后开拓铅碳电池和锂离子电池的生产和销售业务，在三个下游应用领域均实现突破：新能源及应急储能用电池是第一大销售来源，年占比61%。公司紧跟储能锂电化、市场化发展步伐，成功实施北京天城同创锂电储能、河南铁塔高效能锂电移动电源车等项目，有效拓展锂电储能市场。备用电池是第二大销售来源，年占比24%。备用电池领域，公司在保证通信和电力传统市场的优势外，加大对IDC和轨交市场的投入和开发力度并实现突破；年公司成功中标中国铁塔年备电用磷酸铁锂蓄电池组产品集约化电商采购项目，进一步实现了公司锂电业务在通信备用领域的深化应用。动力电池是第三大销售来源，公司重点开发主机配套业务，拓展产品租赁业务；产品成功配套林德、丰田、力至优等多家高端叉车制造商和销售商，市场占有率和品牌知名度稳步提升。新能源及储能领域是公司未来的发展重心，未来随着风光储能源结合趋势的进一步提速，公司有望利用自身在多类型储能电池上的研发和生产优势抢占更多的市场份额；经过多年的应用实践与创新研究的成功经验，公司在可再生能源、智能配电、微网新能源电站、离网新能源电站、通信基站新能源发电系统、独立光伏户用系统、新能源智能路灯系统、集装箱式模块化储能系统、新能源汽车充换电、分布式发电、应急备用电源等关键领域已经形成了领先优势，能够为可再生能源利用提供高效的一站式的服务，是储能技术推动的重要参与者。（部分资料来自天风证券、光大证券研报）

油烟机龙头+业绩预增

1、公司是一家主要从事厨房电器产品的研发、生产和销售的公司.公司主要产品包括吸油烟机、燃气灶、消毒柜,以及电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等配套厨房小家电产品.公司经过30余年不断地发展与壮大,现已成为中国厨房电器行业发展历史最长、生产规模最大、产品类别最齐全、销售区域最广的龙头企业之一。公司发展战略为多品牌运作，深化老板:品牌高端形象，并形成了四个品牌。多元化渠道策略，已经形成了零售、电商、工程渠道为主、创新渠道、海外渠道为辅的渠道结构。

2、传统烟灶市场巨大，成长空间广阔

双寡头格局，目前行业集中度较高，第一梯队：老板电器、方太。老板电器市占率21.61%、方太市占率19.79%，较均去年均小幅上升，双寡头地位稳固。第二梯队：美的、华帝（市占率在9%-18%区间）。美的市占率1.17%，较去年上升2.69%，华帝市占率9.18%，较去年下降2.72%，与美的差距被进一步拉大。由于与排名第五的海尔差距任然较大，故短期内行业第四位置较为稳固。年，农村居民油烟机的百户保有量是28.98台，总体来看，按照“一户一台”为判断基准，城镇油烟机渗透率还有1%以上空间。农村油烟机渗透率还有70%空间。券商调研表示：新增需求+替换需求加总，测算出-年每年油烟机销量为万台、万台、万台、万台、万台、37万台，同比增速分别是4.04%、7.14%、6.64%、.4%、1.11%。行业成长空间广阔。券商认为厨电行业在新阶段下仍然有广阔的市场空间，未来的存量房更新需求等都将为公司带来中短期乃至长期更大的发展空间，Q3环比改善明显，随环比改善明显，随着竣工预计在四季度迎来释放，预计四季度公司业绩仍然能维持较高增长。

3、多产品布局，坚固护城河，地位稳固

公司重新定义了三大品类矩阵，-年发展战略是扩大第一品类优势、领先第二品类、稳步推进第三品类。烟灶消第一品类群能够为老板电器守住根基。第二、三品类群的布局，将是重要的品类扩充，也是老板电器重要的发力方向，以嵌入式为基础，积极进行品类，打开厨电市场空间。公司定位高端，嵌入式厨电具有重渠道、重品牌和生产难度高等特点，6年，老板电器经过深思熟虑，将嵌入式产品作为重要的战略方向。目前公司无论是布局还是研发，都走在了行业前列，老板电器在嵌入式产品的优势将会日益凸显。值得注意的是：年前三季度，老板电器线下油烟机市占率第一，均价基本上在4元以上，处于厨电行业第一梯队。

4、多品类布局，享受成长期产品高增速红利

8年，公司用1.62亿自有资金收购了金帝1%股份，金帝主要生产和销售集成灶产品，收购之前，老板电器旗下并无集成灶产品，收购完成后，老板电器成功切入到集成灶领域。自8年至年，集成灶占公司营收比重不断提升，未来有望为公司贡献稳定利润。集成灶诞生于3年，经过十余年不断地研发创新，产品不断优化，极大地满足了消费者的差异化需求。年后，集成灶行业迎来爆发式增长。8年，在整个厨电市场下行的环境下，集成灶销售额同比上升近40%，达到11亿元，成为了又一个百亿市场规模的行业。同时公司将稳步推进洗碗机的发展。随着消费者健康防护意识的不断增强，消费需求大幅提升，洗碗机俨然已经成为厨电市场新的增长点。（部分资料来自中银证券、安信证券、天风证券研报）

新能源汽车+装配式材料

1、公司专业从事高分子复合饰面材料的研发、设计、生产及销售,主营家居装饰饰面材料、汽车内饰饰面材料、薄膜及人造革等产品。公司被工业和信息化部评为“绿色工厂”,是“国家知识产权优势企业”。年12月1日公司在互动易表示：公司的环保TPO汽饰材料有应用到小鹏汽车P7系列车型门板部位。

2、拟收购浙江瑞欣，布局公装业务

年12月30日晚，公司发布公告，拟向曹春清等11名自然人收购浙江瑞欣装饰材料有限公司%股权。按业绩承诺规定，浙江瑞欣-年，实现净利润分别为0万元、万元、万元，合计万元。根据公告，公司将以现金方式分三次完成对标的公司%股权的收购，第一次收购标的公司60%的股权，按年度净利润的8.倍市盈率确定标的公司整体估值。第二次收购标的公司30%的股权，按年度净利润的8.倍市盈率确定标的公司整体估值；第三次收购标的公司10%的股权，按年度净利润的10倍市盈率确定标的公司整体估值。浙江瑞欣是一家专业的装饰材料生产企业，一直专注于高端耐火板、不燃高压树脂等装饰材料的研发和制造，是国内耐火板材第一梯队企业，拥有多项船级社认证证书、中国绿色环保建材认证、铁道部产品质量认证等资质，技术行业领先，拥有较高的工艺水平，并获得多项发明和实用新型专利。与公司拥有的设计师、装饰公司等资源以及公司在橱柜和定制家居领域的客户资源可以产生较强的业务协同，实现相互赋能。公司表示，公司拟通过对浙江瑞欣的股权收购，实现优势互补，更好地发挥产业协同效应，推动公司装饰材料在公装领域的业务发展，进一步优化公司的产业布局。

3、聚焦环保产品研发创新，拓展业务领域

公司自创立以来一直围绕高端定位、绿色环保、精品战略的总体方针，致力于“成为全球领先的环保艺术空间综合服务商”，在低能电子辐照表面处理技术（EB技术）方面的研发和应用得到很大拓展，重点推出的新产品包括EBPP木纹饰面材料、科技布、EBPP装饰膜以及PEF类软质装饰产品，可用于墙板、地板、室内门、柜体等全空间的表面装饰。同时可用于儿童房、医养病房的内空间表面装饰，能够提高空间的健康环保指数，医院场地建设如隔离病房、普通病房的隔墙，有较好的抑菌保护作用，切合了目前市场新需求。控股子公司天安集成是公司践行商业模式转型的平台，是公司进军环保装配式内装领域的拳头子公司，致力于为消费者提供一站式全空间模块化环保装配式内装解决方案。

4、汽车内饰面料产品有望打破国外垄断

长期以来，我国各汽车整车厂所使用的汽车内饰面料产品及其核心技术主要由德国、日本、韩国等国外或外资企业供应及掌握，内资企业鲜有涉足。公司通过不懈地研发投入及市场开拓，凭借过硬的产品质量、生产供应能力和技术水平取得突破，经过层层检测、认证，与众多国内外整车厂商建立起了产品开发和配套供应关系，如比亚迪、吉利、东风日产、江淮、小鹏汽车等，作为汽车内饰饰面材料来说，无论是燃油汽车还是新能源汽车都是不可或缺。

全球玻纤龙头+21年提价预期+业绩

1、公司是是世界范围内最专精于玻纤主业的企业，拥有21条池窑生产线，总产能18.1万吨，是全球最大的玻纤企业。拥有具备完全自主知识产权的E6玻纤配方，同时获各大国际权威机构的认证，进入大功率风力叶片制造、耐腐蚀性管道、高压绝缘等高端领域。公司生产基地布局与我国叶腊石资源分布区域相匹配，具备原材料采购优势，磊石具备60万吨微粉生产能力，产业链打通进一步降低原材料成本。作为第一批混合所有制企业，央企的实力和民企的活力构成竞争优势。公司经营业绩稳健，过去十年收入复合增速42%，利润复合增速19%。

2、供需格局有望改善，行业景气持续，有望迎来继续提价

玻纤行业集中度高，全球前五大企业市占率64%，中国前六大企业市占率80%。预计-年中国玻纤行业产能增速7.%/3.3%，产能增速有所下滑。玻纤下游需求集中在建筑、交运、工业、风电等领域，全球玻纤需求增速约为GDP增速的1.6倍。预计-年中国玻纤需求增速为1.6%/11%，需求增速有所回升。券商最新调研表示年国内新增玻纤产能47万吨，，新增玻纤产量42.4万吨至36.3万吨，YoY+8.6%，维持有序增长。随着海外需求恢复，国内电子器件/汽车的恢复性增长，测算年国内玻纤总需求达42万吨，YoY+.4%。根据卓创资讯，截至11月末玻纤行业库存20.4万吨，较年初下降约30.4万吨，公司/泰山玻纤/长海股份库存约20天。行业供需向好，库存处于低位，玻纤价格有望继续上调。

3、粗纱盈利提升至历史最好水平，电子布量价齐升增强盈利弹性

公司8/9月分别宣布粗纱提价7%/10%，12月粗纱价格已恢复到18年高点水平，且考虑到近两年公司自动化率提升带来制造成本有所下降，产品结构高端化带来盈利能力增强，券商测算目前公司粗纱吨净利接近元，已达到历史最好水平。受益下游PCB行业需求回暖，电子布价格有所回升，根据卓创资讯，截至12月11日电子布从低点2.8元/米涨至4.-4.7元/米。券商测算目前公司电子布盈利已提升至1元/米。预计年2季度末公司电子纱2期（新投产能3亿米）点火，年电子布销量有望达亿米，YoY+43%。

4、资产重组终止，仍是行业景气最大受益者

1、中环股份，全球单晶硅材料龙头，主营业务围绕硅材料展开，专注单晶硅的研发和生产，纵向在半导体制造和新能源制造领域延伸，形成①半导体板块，包括半导体材料、半导体器件、半导体封装；②新能源板块，包括太阳能硅片、太阳能电池片、太阳能组件。横向在强关联的其他领域扩展形成③光伏发电板块，包括地面集中式光伏电站、分布式光伏电站；④金融及其他板块，包括融资租赁、新材料技术等。

2、光伏：光伏单晶硅片龙头，12英寸大硅片奠定市场领先地位。单晶硅片目前是光伏行业壁垒最高，竞争格局最好的环节，公司与隆基股份并列单晶硅片双龙头。随着平价上网的不断发展，全球光伏需求不断增长，海外装机不断超预期，预计、年全球装机增速均可以达到1%-20%。但供给方面，单晶硅片的产能扩张仍以龙头企业为主，竞争优势不断强化。公司内蒙古四期及四期改造项目已全部达产，光伏单晶硅材料产能达到30GW。五期项目有已顺利开建，预计投产后总产能将达GW以上。公司在年8月份，全球率先发布12英寸的大硅片。用实力证明了公司在单晶硅材料领域的深厚积累，也将进一步巩固公司的竞争优势。

3、硅片产能提升超预期，市场需求驱动产线满产。公司光伏硅片在技术工艺方面领先行业，G12大尺寸光伏硅片为行业带来更高的光电转换效率、更高的生产制造效率、大幅降低度电成本。公司围绕硅片建设中环五期产能，预期年末实现G12产能超过19GW，合计光伏总产能达到2GW；相较于年所预期的建设G12产能16GW，产能扩张速度显著提升，反应下游对于硅片的强烈需求；未来三年，公司新增的光伏硅片产能皆为G12硅片，同时引入旧机台改造，将传统产能逐步向优势产能提升，合计总产能将达到8GW；大尺寸硅片发展趋势逐步显著，中环股份硅片产能迅速上量，有望打破旧有的行业格局，实现反超。公司硅片已经逐步形成技术平台，包括公司下属环晟光伏G12高效叠瓦组件，实现从加法到乘法的性能提升、成本降低，实现了更强的产品性能，组件效率高达21%以上，输出功率最高可超过W，在行业中具备领先地位。

4、半导体：中环股份作为国内8英寸硅片龙头，客户覆盖国内外主流特色工艺和功率器件产线。（1）技术方面：公司在功率器件PowerDevice领域拥有丰富的技术和产业积累，在较低电阻率应用领域，公司8英寸直拉法重参杂硅片，可以覆盖MOSFET、BJT、SGT等半导体器件制造；8英寸直拉法轻参杂硅片，可以覆盖CIS、BCD、PMIC、MEMS等半导体器件；此外，公司从8年开始制造8英寸区熔法硅片，目前是全球领先供应商可以用于高电压大电流的IGBT和MEMS器件制造；同时基于上述8英寸产品，升级至12英寸硅片，加大12英寸直拉法的重参杂和轻参杂硅片产能，实现国内特色工艺产线核心硅片材料的进口替代。（2）产能方面，公司宜兴厂已实现8英寸产能20万片/月、12英寸产能万片/月；加上天津厂8英寸产能30万片/月、12英寸产能2万片月；合计为8英寸产能0万片/月，12英寸产能7万片/月；目标总产能为8英寸10万片、12英寸62万片，未来产能还会持续翻倍；

功率半导体景气度向上，公司作为国内功率硅片龙头有望受益。根据经济日报信息，近期功率半导体包括IGBT、MOSFET、PMIC等及MCU微处理器纷纷因产能不足涨价，包括恩智浦在11月26日向客户表示，受到疫情影响，恩智浦产品严重紧缺和原料陈本增加的双重影响，决定全线调涨产品价格。

、混改落地，TCL入局+增持。年7月1日，中环集团收到股东天津津智国有资本和天津渤海国有资产经营管理有限公司的通知，TCL科技集团股份有限公司成为中环混改项目的最终受让方。TCL入局，有望产业链上下协同，助力公司业务稳步发展。

年11月TCL基于看好新能源及半导体行业长期发展前景,通过集中竞价交易增持0.7%；通过大宗交易增持2%,合计增持比例达到2.7%。（部分资料来自于华西证券、国盛证券、申万宏源证券）

1、中材科技，主营风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售，7-年净利润为7.67亿、9.30亿和13.80亿。年三季报净利润1.48亿元，同比去年增长1.96%。

2、玻纤。玻纤价格底部，蓄势待发：玻纤需求增速一般为GDP增速的1.-2倍，应用领域不断扩大，需求长期持续增长。国内CR3和CR6市占率分别为61%和72%，寡头地位稳固。8年国内新增产能90万吨，行业供给过剩，玻纤价格随之大幅下跌，年以来行业供给粗放增长态势改善，全年停窑产能30余万吨，年开始未来3年国内玻纤新增产能将继续减少，预计年均净增加产能不超过30万吨，产能增速降至%左右，供需结构逐步平衡。当前国外疫情虽影响出口量（出口占比约30%），但国内需求旺盛，价格位于底部区间，出口常态化后价格有望开启上涨通道。公司旗下泰山玻纤国内市占率16%，全球市占率约10%，玻璃纤维年产能突破90万吨，公司通过冷修持续降低生产成本，成本持续降低叠加产品高端化使公司获得超额利润率，超额盈利能力又使其具备产品定价权和产能扩张权，最终形成良性循环。产品结构持续升级，新老产能替换带来成本持续优化，业绩蓄势待发。

3、叶片。抢装大年，叶片业绩有望创历史新高。8年底前核准的陆上风电项目需于年底前全容量并网方可享受核准时的标杆电价。目前核准未并网陆上装机容量约30GW，年为抢装大年，新增装机量有望创新高，风电叶片迎来高光时刻。中材叶片产能8.3GW，为全球风电叶片前三甲，年国内市占率在27%以上，稳居国内第一，技术水平领先。下游客户优质，金风科技为公司第一大客户，销售收入占比超过0%。年抢装预演，全年销量7.94GW，同比上升42.13%，实现销售收入1.7亿元，同比上升2.72%；净利润4.03亿元，同比上升.87%。年，公司作为行业龙头预计全年销售量有望超9GW；同时需求旺盛下，叶片价格坚挺，公司优先生产利润更高的大型叶片，预计年公司平均单价稳中有升，全年有望实现利润新高。

4、锂电隔膜。湖南中锂和中材锂膜产能全国第二，业绩弹性巨大。年中锂出货量为2.2亿平，与中材锂膜累计出货4亿平，总排名全国第二，市占率达12.8%。湖南中锂目前具备μm—16μm全系列产品批量供货能力以及涂覆膜生产能力，批量供货的客户有宁德时代、比亚迪、芜湖天弋、天津力神、东莞凯德和亿纬锂能等，其中宁德时代已成为最大客户。同时，韩国三星、SK、LG以及日本松下等海外客户也在逐步开发和批量供应中，其中LG的出货量在年猛增，预计大幅度改善隔膜总体的盈利能力，带来极大业绩弹性。

1、与华为合作新车年上半年推出。1月7日盘中消息：《科创板日报》记者独家获悉，华为Hicar与北汽蓝谷始于去年1月28日的合作，将于年上半年落地有新车型推出。记者获悉，华为将在此款车型中承担软件系统、ICT技术和云计算等方面的研发落地工作。

2、北汽蓝谷，北汽旗下电动车平台，主营业务为纯电动乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务，主要产品为整车。公司ARCFOX-ECF荣获“中国设计红星原创奖”、“年度中国高端纯电动SUV的概念车”。

（1）国内新能源汽车企业，国内首家年产销超过10万辆的纯电动车，于8年发布全新技术品牌"达尔文系统"”，实现包括ADAS智能辅助驾驶、L3级自动驾驶、智能座舱监测、代客泊车等在内的智能驾驶功能。目前公司与华为已在G智能网联方面展开合作，联合开发具有L3和L4级别自动驾驶功能的汽车，公司换电运营已布局北京、昆明、张家口崇礼等城市，子公司北汽新能源开拓了广州、厦门、兰州、海口等地区的换电新能源出租车市场，运营中的换电出租车累计超过万辆。公司即将正式推出搭载磷酸铁锂电池换电版EU。

（2）北汽蓝谷信息、恩智浦、武汉英泰斯特签订战略合作协议。

公司控股子公司北汽蓝谷信息11月10日与恩智浦、武汉英泰斯特签订战略合作协议。后续将依托信息安全联合实验室平台推进相关产品的快速落地。年月8日北汽蓝谷信息与恩智浦举行联合实验室“云签约”仪式，明确将围绕物联网、车联网与信息安全技术等多方面开展合作。年11月10日北汽蓝谷信息与恩智浦、武汉英泰斯特签订战略合作协议。恩智浦表示很高兴与北汽蓝谷信息和武汉英泰斯特达成战略合作，共同加速智能网联汽车创新解决方案的推出与落地，并助益汽车产业和最终用户。恩智浦始终秉持合作共赢的发展理念，不断深入本地合作和多层次的融合创新，致力于在整合物联网安全和汽车产业数字化转型的新生态建设中发挥更多作用。

（3）与麦格纳成立合资公司，推出全新高端智能新能源汽车

凭借着自身敏锐的观察力和技术优势也加大了转型步伐，其被称之为汽车制造商转型的“第四种模型”。10月，公司推出了全新高端智能新能源汽车-ARCFOX极狐αT标志着北汽蓝谷对ARCFOX产业的战略性规划的进一步落地，未来，ARCFOX品牌将向着向高技术含量、高用户体验方向发展。公司今年成立北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司，为北汽蓝谷与麦格纳继北汽3年首开中国汽车产业合资先河之后的又一次重大创举，也是麦格纳首次在奥地利格拉茨以外的地区为客户提供整车工程及整车制造服务。双方合力开启了整车企业与零部件企业在实现知识产权、研发体系、流程、技术全面开放共享的“新合资”模式，既保障了双方优势资源平等注入，又保障了未来的开放性。蓝谷麦格纳项目不仅是全球首例由主机厂和供应商合资打造的整车级别合作项目，还将向所有其它的OEM以及造车新势力共享开发和制造的资源。北汽新能源总经理刘宇表示，ARCFOX可以理解为一个混合体，是弥补了汽车制造商各种转型状态不足的一种混合体，我们称之为“造车新势力2.0”，是汽车产业发展至今的“第四种模式”。

（4）牵手多家合作商，悄然布局未来

公司与华为、滴滴、宁德时代、哈曼等企业均有深度合作。年，北汽新能源和华为签订了全面业务合作协议，双方依托各自优势，联合“开发面向下一代智能网联电动汽车技术”，并联合设立了“戴维森创新实验室”，合作范围包括云计算、车联网、能源互联网等领域。公司表示基于用户的实际需求，自动驾驶应该成为高端纯电车未来发展的“标配”，所以才有了北汽蓝谷和华为在自动驾驶领域的合作。并且和华为的合作实际上是找到了“软件定义汽车”的制高点，所以双方的发展速度和合作伙伴，包括麦格纳、宁德时代、哈曼等企业的“allin”，会让北汽蓝谷在经历寒冬之后迎来希望的火焰。

1、中煤能源，中煤集团旗下上市公司，国内、全球唯一能够从事煤机制造、煤炭开采、洗选加工、物流贸易，并具有煤炭全产业链优势的大型能源企业，公司现以煤炭为基础，发展煤化工等相关多元化业务，拥有煤炭产能1.80亿吨，煤炭资源储量达.48亿吨，位居行业第二。华泰证券认为公司优势主要在：1）煤炭有产能增长，且新产能更优质，煤化工已成为重要盈利点，且产能仍有增量；2）-年煤价可能面临下行压力，年煤化工或受益于油价反弹，有望部分对冲煤炭业绩下行。

2、公司煤炭资源储量多，未来仍有新增产能。年末，公司可采储量亿吨，矿井主要分布在山西平朔、内蒙古呼吉尔特、陕西榆横及新疆等矿区。公司目前合并口径在产年产能1.24亿吨，在建产能包括苇子沟、里必、大海则及依兰第三煤矿，核定年产能分别为、、、万吨。公司产品以动力煤为主，焦煤、无烟煤为辅。此外，公司参股38.7%的中天合创拥有呼吉尔特矿区葫芦素矿（年产能万吨）、门克庆矿（年产能1万吨），均于8年进入联合试生产，产量不计入公司煤炭产量，但按投资收益计入。

3、煤化工发力，新增产能将优化煤化工布局。公司煤化工主要生产烯烃、尿素、甲醇等，截止年底，公司烯烃年产能万吨、尿素年产能17万吨，其中图克尿素项目为亚洲最大单体尿素工厂。公司仍有两个在建项目——鄂煤化合成气制年产万吨甲醇技术改造项目、榆林能化烯烃二期（7万吨烯烃/年），公司预计投产日期分别为年4月、年10月。此外，公司参股的中天合创是目前世界上最大规模的煤制烯烃项目，年产万吨甲醇、万吨聚烯烃。

4、年油价反弹或提振煤化工盈利，对冲煤价下行。因海外疫情、全球经济低迷及减产协议不顺利，油价大跌，华泰化工在年4月13日发布报告《油价重挫下的化工行业：复盘与推演》，认为可参考6年反弹，本次下跌后可能导致供给端出现新的协同；叠加各国宽松货币政策，华泰认为年油价或反弹，煤化工产品价格将获改善。公司煤化工产品成本端主要为煤炭，华泰判断-年煤炭价格将处于低迷状态，年煤化工产品或有盈利改善，对冲传统煤炭业务下行。

、中煤集团为中国第二大煤炭集团，8年集团煤炭产量1.9亿吨，产量位居全国第二。（部分资料来自于中信证券、华泰证券）